Wir glauben, dass Penn National Gaming (NASDAQ:PENN) mit seinen Schulden ein gewisses Risiko eingeht

Einige sagen, dass Volatilität eher als Verschuldung der beste Weg ist, um als Anleger über Risiken nachzudenken, aber Warren Buffett sagte bekanntlich, dass „Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist“. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu berücksichtigen, wenn man untersucht, wie riskant sie ist, da Schulden oft im Spiel sind, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wie bei vielen anderen Unternehmen Penn National Gaming, Inc. (NASDAQ:PENN) nutzt Schulden. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Warum bergen Schulden Risiken?

Schulden sind ein Werkzeug, um Unternehmen beim Wachstum zu helfen, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zurückzuzahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung von Schulden nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztendlich mit nichts davonkommen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss und so die Aktionäre dauerhaft verwässert. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein äußerst gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital benötigen, um mit hohen Renditen in Wachstum zu investieren. Wenn wir über die Verwendung von Fremdkapital durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Penn National Gaming?

Wie Sie unten sehen können, hatte Penn National Gaming Ende März 2022 Schulden in Höhe von 2,79 Mrd. US-Dollar, gegenüber 2,38 Mrd. US-Dollar vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für mehr Details. Auf der anderen Seite verfügt es über 1,81 Mrd. US-Dollar in bar, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 988,3 Mio. US-Dollar führt.

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NasdaqGS:PENN Debt to Equity History 21. Juli 2022

Wie gesund ist die Bilanz von Penn National Gaming?

Die neuesten Bilanzdaten zeigen, dass Penn National Gaming Verbindlichkeiten in Höhe von 1,12 Mrd. US-Dollar hatte, die innerhalb eines Jahres fällig wurden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 13,0 Mrd. US-Dollar, die danach fällig wurden. Im Gegenzug verfügte es über 1,81 Milliarden US-Dollar in bar und 122,9 Millionen US-Dollar an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten belaufen sich also auf 12,2 Milliarden US-Dollar mehr als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dieser Mangel lastet schwer auf dem 5,65-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen selbst, als würde ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete kämpfen. Wir sind also definitiv der Meinung, dass die Aktionäre dies genau beobachten sollten. Schließlich würde Penn National Gaming wahrscheinlich eine größere Rekapitalisierung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir seine Nettoverschuldung durch sein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dividieren und berechnen, wie gut sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) seine Zinsen deckt Kosten (Zinsdeckung). Daher betrachten wir die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungs- und Amortisationskosten.

Penn National Gaming hat ein sehr niedriges Verhältnis von Schulden zu EBITDA von 0,63, daher ist es seltsam, eine schwache Zinsdeckung zu sehen, wobei das EBIT des letzten Jahres nur das 2,0-fache der Zinsaufwendungen betrug. Obwohl wir nicht unbedingt beunruhigt sind, denken wir, dass seine Schulden alles andere als trivial sind. Bemerkenswerterweise startete das EBIT von Penn National Gaming höher als das von Elon Musk und stieg gegenüber dem Vorjahr um satte 204 %. Zweifellos lernen wir das meiste über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Einnahmen, die die Fähigkeit von Penn National Gaming bestimmen werden, in Zukunft eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren, können Sie dies überprüfen frei Bericht mit Gewinnprognosen von Analysten.

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Schließlich benötigt ein Unternehmen freien Cashflow, um Schulden zu begleichen; Buchhaltungsgewinne schneiden es einfach nicht. Wir müssen uns also unbedingt ansehen, ob dieses EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. In den letzten drei Jahren hat Penn National Gaming einen robusten freien Cashflow erwirtschaftet, der 64 % seines EBIT entspricht, was ungefähr unseren Erwartungen entspricht. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, um gegebenenfalls Schulden zurückzuzahlen.

Unsere Ansicht

Die Höhe der Gesamtverbindlichkeiten und der Zinsdeckung von Penn National Gaming belasten es unserer Meinung nach definitiv. Aber die gute Nachricht ist, dass es anscheinend in der Lage ist, sein EBIT mit Leichtigkeit zu steigern. Wenn wir alle besprochenen Faktoren berücksichtigen, scheint es uns, dass Penn National Gaming mit der Verwendung von Schulden einige Risiken eingeht. Diese Hebelwirkung steigert zwar die Eigenkapitalrendite, aber wir würden nicht wirklich wollen, dass sie von hier aus steigt. Zweifellos lernen wir das meiste über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz liegen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben sie entdeckt 1 Warnzeichen für Penn National Gaming sollten Sie wissen.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die nicht einmal Schulden brauchen. Leser können auf eine Liste von Wachstumsaktien ohne Nettoverschuldung zugreifen 100% kostenlosim Augenblick.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir geben Kommentare basierend auf historischen Daten und Analystenprognosen nur unter Verwendung einer unvoreingenommenen Methodik ab, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Sie stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen langfristig fokussierte Analysen anzubieten, die auf fundamentalen Daten basieren. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten preissensitiven Unternehmensankündigungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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